金沙江新能源败局7年一场梦

车东西

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拖了将近一年，曾经排名全球第二的日本动力厂商AESC卖身中国案，最终还是告吹了。

一周之前，日产正式公告，因为来自中国的购买方金沙江资本“缺钱”，日产将放弃向其出售旗下动力电池合资公司AESC。此前该交易已经多次延期。

这一交并购案曾被认为是“引入国外先进动力电池企业”的典型代表，也创造了并购海外动力电池企业的交易额记录，但为何最终却以失败告终？同样叫做金沙江，金沙江资本却在投资成绩上远远不如金沙江创投耀眼。

对其背后的故事，车东西进行了深入探究。

曾经的动力电池明星并购案

时间回到年8月8日，日产发布公告称，将向来自中国的金沙江资本出售旗下动力电池子公司AESC。

AESC由日产与日本电气公司（NEC）合资组建，强于动力电池锰酸锂技术路线。日产那款风靡全球的纯电动车聆风，即是由AESC配套提供电池。在早些时候的纯电动车市场上，聆风几乎是特斯拉唯一的对手（销量上），得益于此，AESC的动力电池销量，在年排名全球第二，仅次于为特斯拉配套动力电池的松下。

▲聆风早期版本

但随着三星、LG在动力电池上的攻城拔寨，以及中国以比亚迪为首的动力电池生产者的崛起，AESC的地位却开始不断滑落——虽然其动力电池总销量在不断上升，但囿于车企子公司的身份，不能像三星或者LG那样四处开拓客户。

与此同时，雷诺日产联盟的董事长卡洛斯·戈恩，却开始嫌弃AESC“不争气”。一方面，是AESC走的锰酸锂动力电池路线，在能量密度上最为弱势，早年的聆风一直是续航不足公里的短腿儿；另一方面，虽然AESC也研发能量密度更高的三元体系NCM动力电池，则是AESC由于规模上不去，生产成本也很难下得来。-年，AESC都是亏损状态。

一直试图通过降成本提升雷诺-日产联盟竞争力的戈恩做主，明确引入技术更成熟、电池售价更有竞争力的LG作为其未来的动力电池供应商。在年，日产首次明确表示了希望将AESC拆分出售的打算。

年，中国的金沙江资本找上门，表达了收购意愿。据彭博的报道，当时双方约定的收购价格是10亿美元。这是中国资本首次并购日系动力电池厂商的尝试，也是当年对海外动力电池企业金额最大的并购案。对AESC这一曾经的动力电池元老级存在，市场并未轻视。分析一度认为，借助中国巨大的新能源车市场，AESC将在中国迎来新生。

而对日产来说，这一交易不仅算是把AESC卖了个好价钱，更重要的是，作为交易条件，被金沙江资本收购的AESC将为聆风乃至日产的其他纯电动车型提供国产动力电池，帮助后者纯电动车国产化提升在中国这一最大新能源车市场的竞争力。

而来自中国的神秘买家——金沙江资本，当时媒体报道为朱啸虎所在的“金沙江创投”，但实则是与后者独立的机构。虽然金沙江资本在

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